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在期货市场中，杠杆交易是一把双刃剑，它既能带来丰厚的收益，也伴随着较高的风险。理解杠杆交易的风险与收益，对于投资者来说至关重要。

杠杆交易本质上是一种以小博大的交易方式。投资者只需缴纳一定比例的保证金，就可以控制远超保证金价值的合约。例如，在10倍杠杆的情况下，投资者用1万元的保证金可以控制价值10万元的期货合约。这种放大资金的效应，使得投资者在市场行情朝着有利方向发展时，能够获得远超本金的收益。

假设投资者以5000元/吨的价格买入1手（10吨）某期货合约，缴纳10%的保证金即5000元。当价格上涨到5500元/吨时平仓，不考虑交易成本，投资者的盈利为（5500 - 5000）×10 = 5000元。相对于投入的5000元保证金，收益率达到了100%。如果没有使用杠杆，投入5万元本金，盈利同样是5000元，但收益率仅为10%。由此可见，杠杆放大了收益。

然而，杠杆交易在放大收益的同时，也成倍地放大了风险。当市场行情与投资者的预期相反时，损失也会被放大。接上例，如果价格下跌到4500元/吨时平仓，投资者的亏损为（5000 - 4500）×10 = 5000元，这意味着投入的5000元保证金全部亏光。在极端情况下，甚至可能出现投资者不仅亏掉全部保证金，还需要额外补充资金以弥补亏损的情况。

为了更直观地对比不同杠杆倍数下的风险收益情况，以下是一个简单的表格：

除了市场波动带来的风险，杠杆交易还存在保证金不足的风险。当期货价格波动导致保证金账户余额低于维持保证金水平时，期货公司会要求投资者追加保证金。如果投资者不能及时追加，期货公司有权对投资者的持仓进行强行平仓，这可能导致投资者在不利的价格下被迫平仓，进一步扩大损失。